【招商宏观】地方政府债增量放缓 商业银行、保险和境外机构增持债券——4月托管数据综述

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【招商宏观】地方政府债增量放缓 商业银行、保险和境外机构增持债券——4月托管数据综述

  核心观点:  Wind口径4月末债券市场规模万亿,环比增加亿。

其中,中债登托管万亿,环比增亿,前值亿,较前值多增亿。

中债登托管品种主要包括国债、地方政府债、金融债、企业债及部分中票。

上清所托管量万亿,环比增亿,前值增亿,环比少增亿。

上清所托管品种主要包括同业存单、短融超短融及中票。 中债登与上清所合计托管万亿,环比增亿,前值增亿,环比少增亿。

  4月,商业增持债券品种地方政府债、政策性债、国债和中票,减持同业存单。 基金减持同业存单、政策性债和地方政府债,增持中票和二级资本工具。

增持地方政府债、国债和政策性债,减持短融。

券商减持国债、政策性债和同业存单,增持中票。 境外机构增持国债、中票,减持政策性债和同业存单。

  以下为正文内容:  一、托管量增加,地方政府债和国债是主要的增量来源,同业存单大幅下降  Wind口径4月末债券市场规模万亿,环比增加亿。

其中,中债登托管万亿,环比增亿,前值亿,较前值多增亿。 中债登托管品种主要包括国债、地方政府债、金融债、企业债及部分中票。 上清所托管量万亿,环比增亿,前值增亿,环比少增亿。 上清所托管品种主要包括同业存单、短融超短融及中票。 中债登与上清所合计托管万亿,环比增亿,前值增亿,环比少增亿。   (1)利率债(国债、地方政府债和政策性债)托管增加亿,前值增亿,环比多增亿。 增量主要来自国债和地方政府债。

其中,国债托管量合计万亿,环比增亿,前值降亿。

地方政府债托管量万亿,环比增亿,前值增亿。

政策性债托管万亿,环比增亿,前值增亿。   (2)信用债中,企业债托管量万亿,环比降亿,前值降亿。

同业存单托管量万亿,环比降亿,前值增亿。

短融与超短融托管万亿,环比增亿,前值增亿。

中票万亿,环比增亿,前值增亿。   二、商业、和境外机构增持债券,基金、券商整体减持  4月,商业增持债券品种地方政府债、政策性债、国债和中票,减持同业存单。

基金减持同业存单、政策性债和地方政府债,增持中票和二级资本工具。 增持地方政府债、国债和政策性债,减持短融。 券商减持国债、政策性债和同业存单,增持中票。 境外机构增持国债、中票,减持政策性债和同业存单。   (1)商业整体增持债券,增持品种主要为地方政府债、政策性债和国债,减持同业存单。

  4月商业共持仓万亿,环比增亿。   利率债方面,商业共计持有国债万亿,环比增持亿;持有地方政府债万亿,环比增持亿;持有政策性债共计万亿,环比增持亿。

其中,国开债、农发债和口行债分别环比增持亿、亿和亿。

商业共计持有政府支持机构债亿,环比增亿。 分项来看,全国性商业持有国债万亿,环比增持亿;持有地方政府债万亿,环比增持亿;持有政策性债万亿,环比增亿,其中减持国开债亿,增持口行债和农发债亿和亿。

城商行和农商行同时增持国债、政府支持机构债、地方政府债和政策性债。

  信用债方面,商业增持中期票据和短融,减持同业存单。 商业持有企业债及普通债万亿,环比增亿;持有中票万亿,环比增亿;持有同业存单万亿,环比降亿;持有短融(含超短融)亿,环比增亿。

分项来看,全国性商业持有企业债亿,环比增亿,城商行和农商行均小幅增持企业债。

城商行及农商行小幅增持中票。 同业存单增持主要来自农商行,减持主要来自城商行和国有商业。

  (2)基金减持债券,主要减持同业存单、政策性债和地方政府债,增持中票和二级资本工具。

  4月基金共持仓万亿,持仓环比降亿。   基金持有政策性债万亿,环比降亿。 其中持有国开债万亿,农发债亿,口行债亿;基金持有国债亿,环比增亿;持有地方政府债亿,环比降亿。 信用债中,持有同业存单万亿,环比降亿;持有中票万亿,环比增持亿;持有短融及超短融万亿,环比增亿;持有企业债万亿,环比降亿;持有二级资本工具万亿,环比增亿。

  (3)增持地方政府债、国债和政策性债,减持短融。   4月机构共持仓万亿,整体增持债券亿。

其中,机构持有政策性债亿,环比增亿;持有国债亿,环比增亿;持有中票亿,环比增亿;企业债及普通债亿,环比降亿;地方政府债亿,环比增亿;同业存单亿,环比增亿。   (4)券商减持国债、政策性债和同业存单,增持中票。

  4月券商整体持仓万亿,持仓环比减持亿。

券商持有政策性债亿,环比减亿;持有地方政府债亿,环比减亿;持有国债亿,环比减持亿;持有中票亿,环比增亿;持有短融及超短融亿,环比减亿;持有同业存单亿,环比降亿。   (5)境外机构增持国债、中票,减持政策性债和同业存单。   4月境外机构整体持仓万亿,整体增持亿。

境外机构持有国债万亿,环比增亿;持有政策性债亿,环比降亿;持有同业存单亿,环比减亿;持有中票亿,环比增持亿。

(文章来源:轩言全球宏观)。


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